港交所vs北交所：赛升药业子公司分赴“港北”，最直接的对比来了！

2023-05-08 18:51:25 犀牛之星

5月7日晚，赛升药业发布公告，其参股公司绿竹生物将于5月8日在香港联交所主板上市，发行价格为每股H股32.8港元。

值得关注的点在于，此前赛升药业的另一家参股公司刚刚登陆北交所，正是不久前上市的康乐卫士。

而绿竹生物和康乐卫士之间的对比就变得有意思了！

【资料图】

毕竟北交所港股化的看法在板块内讨论的也不是一天两天了，这波集团参股分赴两个交易所上市的情形可算是出现的恰逢其时了。

赛升药业：这辈子没这么无语过......

赛升药业取名字的能力很强，但投的公司却和集团名字走出了截然不同情况......就讨论的这两家参股的公司来说，没有在比赛谁第一天涨得多，而是在比谁跌得多，一家比一家破发的厉害。

截至5月8日收盘，绿竹生物在港交所的累计跌幅为32.93%，报22港元，成交额7691万港元，换手率为1.38%。

情况就是这么个情况，绿竹生物在港交所的首发表现还是蛮伤，临近收盘还再杀跌了一波，总市值直接跌穿了50亿港元。

人比人，比死人；货比货，货得扔。

原以为康乐卫士在北交所的首发15.43%的跌幅已经堪称惨淡，结果和今天的绿竹生物比起来，让人豁一下对北交所乐观很多。

而且除了跌的比绿竹生物少，康乐卫士在交投活跃度上也是远超绿竹科技，在北交所的上市当日的累计成交额为2.25亿，换手率为10.39%。

北交所/康乐卫士：咳咳咳，真的有时候不对比一下都还不知道自己这么优秀哈

首发数据看确实康乐卫士是完胜绿竹生物的，那么可以认为北交所流动性和估值就比港交所好吗？

假设加入公司的规模情况和业务方向综合比较后，还会是同样的结果吗？

先从两家公司的业务方向上看，根据犀牛之星APP显示：

绿竹生物是一家致力于开发创新型人类疫苗和治疗性生物制剂，以预防和控制传染性疾病，并治疗癌症和自身免疫性疾病的生物技术公司。其产品管线包括三款临床阶段的在研产品，包括核心产品LZ901，以及四款临床前阶段的在研产品。

而康乐卫士是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目，公司的三价HPV疫苗和九价HPV疫苗（女性适应症）在研项目均已进入Ⅲ期临床，九价HPV疫苗（男性适应症）在研项目已进入一期临床，十五价HPV疫苗已取得国家药监局的临床试验批准通知书，二价新冠疫苗、多价诺如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、多价手足口病疫苗、脊髓灰质炎疫苗等重组疫苗在研项目均处于临床前研究阶段。公司的疫苗产品均处于研发阶段，尚无疫苗产品上市销售。

另外从两家公司的规模、财务基本面、市值和市净率看，犀牛之星APP整合统计的情况如下：

整体来看，绿竹生物与康乐卫士在规模上相当，但绿竹生物市值换算成人民币约为39.26亿元，市值约为康乐卫士的86%，由于两家公司均尚处于亏损状态，从PB的角度康乐卫士PB为5.35倍，绿竹生物仅为4.24倍，估值来看显然康乐卫士估值更好。并且第一天换手率也是康乐卫士更胜一筹。

所以客观来看，两家情况的对比，完全公平可能谈不上，但可比性还是有的。

虽然板块之间估值与流动性的高低不能通过单一案例去佐证，但确实具有一定的参考价值。

案例在前，变化在后。

那些一直诟病北交所估值差、流动性低的人，是不是也到了该换个角度重新看待这个问题的时候呢？

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