万亿金主出手！“瞄准”中国操盘手，中东金主出手蔚来

2023-06-21 14:13:58 中国基金报

【资料图】

据路透社报道，美国重磅公共养老金CalSTRS （California State Teachers Retirement System:加州教师退休基金）已经筛出19名候选管理人，CalSTRS将从中选出一家或者多家委托他们替CalSTRS 投资中国。CalSTRS将委托的金额未透露。

2022年9月CalSTRS发布招标通知，开启了这家拥有百年历史的养老金首次中国管理人招募。海外大型机构投资者与外部管理人合作是常规操作。例如全球最大的主权基金之一——挪威政府全球养老基金曾经发表研究报告详述外部管理人对基金做出的贡献。

加州教师退休基金（CalSTRS）是美国最大的教师退休基金，成立于1913 年，主要为加州公立学校教师提供养老金，每年大约有30%的雇员领取退休金及相关福利。

截至5月底，CalSTRS全球资产净值3093亿美元，约折合21514亿元人民币。网站信息显示，CalSTRS最终将有三个投资策略专注于中国，两个聚焦大中华区，一个聚焦在岸股票。

一般来说，公共养老金董事会通常含当地政府或者工会代表，投资决策流程冗长、复杂，容易受到“非投资”因素影响。

海外大金主持续“加钱”

记者采访了解到，尽管面临地缘政治等不确定性，但仍有大型机构在中国寻找机会。中国市场连续遭遇了2021年、2022年的下跌，机构客户资金进进出出。在“逆势”中，仍有机构获得“海外大金主”加持，投钱到中国市场。

例如，一家客户包括海外大型主权基金和养老金的投资机构负责人告诉记者，“2022年我们接收的客户资金略有增加。主要是2021年签下的项目，2022年上半年注资了。同业中，听说是有的机构客户资金撤了一部分。”

他介绍道，今年以来，他所在机构客户资金减大于增。时间拉长，从2022年至今，机构也遭遇了一定的流出，但是幅度可控，净流出不到10%。

另一家国内接收较多海外大机构资金的投资机构对记者表示，过去几年，虽然市场疲弱，但是他所在的机构海外客户总体是比较稳定的。

位于中国香港的方瀛研究与投资则对本报表示，过去两年公司持续赢得了新的投资委托，全部来自境外机构。这些机构八成为欧洲机构，另外两成为中东和中国港澳台地区的机构。投资委托的参照基准多是MSCI China All Shares MSCI中国全指数和MSCI China指数，但也有投资委托参照基准是MSCI China MSCI中国指数。一般来说，机构在委托资金为管理人时多会设置一个参照基准，参照基准也是机构考核管理人的依据之一。

方瀛研究与投资介绍，欧洲的机构非常重视ESG 。来自欧洲的投资委托都有ESG的硬要求和目标，机构客户也会详细针对ESG流程做尽调。

据了解，方瀛研究与投资是一家从事股票多头投资（long only）的基金管理公司，专注于发掘由中国转型和增长所产生的全球长线投资机会，由曾任职海外大型主动管理机构的资深中国基金经理创立。据了解，方瀛研究与投资最新管理规模20亿美元。

再从“大金主”方面看：部分海外大型机构目前中国投资维持稳定布局。

很长时间以来，挪威政府全球养老基金是海外大型机构投资者中与外部管理人合作的典范。其背后的运营机构挪威央行投资管理公司网站信息显示，截至2020年底，挪威央行与多家擅长中国市场投资的机构合作。

就在2021年，两家机构常春藤资产管理和第一北京新晋成为挪威央行的中国操盘手。而2022年中国操盘手维持与2021年不变。操盘手中，大家比较熟悉的“高毅”和“淡水泉”“润晖”等名列其中。

从管理人的家数上来看，最近几年挪威央行投资管理公司与中国管理人的合作维持稳定。

全球头号资管巨头贝莱德旗下跟踪MSCI 中国指数的ETF，年初至今下跌6.25%。跟踪标普500指数的ETF SPY年初至今涨了15.26%。也有海外大型机构本来准备增加布局，现在决定暂缓。例如欧洲一家养老金投资机构曾在媒体上表示，鉴于前景尚不明朗，准备等等看，再做决定。

中东金主出手！

2023年，往返中东的全球机构越来越多。在不确定性中，中东开放、愿意按照基于投资逻辑思考问题越来越赢得关注。

“所有人都在争取中东的资金”一位澳大利亚金融机构一级市场负责人说，他专司TMT行业投资。究其原因，他认为有两方面：一是中东部分投资机构对科技等领域投资比较感兴趣。二是中东机构很多对“地缘政治”脱敏，更愿意基于投资考虑问题。争取中东的机构投资者资金是资产管理机构的共同选择。

中东机构对中国的科技、电动车领域表现出了强烈的兴趣。

例如，6月20日，蔚来宣布与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。根据协议，CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。

蔚来方面发布的公告显示，交易完成后，CYVN Holdings将持有蔚来总发行股份的约7%。CYVN Holdings将有权提名一名董事。

值得注意的是，CYVN Holdings不仅给蔚来带来了资金，还将帮助其开拓国际业务。公告称，蔚来与投资方达成合作，将在投资交易结束后共同寻求蔚来发展国际业务的机会。

据公告介绍，CYVN Holdings是阿布扎比政府持有的一家投资机构，聚焦在先进、智能的移动出行领域进行战略投资和布局，并致力于与全球该领域的行业领导者合作。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，“此次投资交易将进一步强化蔚来的资产负债表，为我们在加速业务增长、推动技术创新、建立长期竞争力方面的持续努力提供动力。同时，我们期待将来与CYVN合作拓展蔚来国际业务。”

标签：